财经观察| 胡彦平：比特币突破10000美元再次崩盘，怎么回事？

【核心观点】

1、比特币价格的大幅上涨也与现行国际货币体系和汇率制度存在缺陷有关。

2、不排除有一天，一种新的各国同意的虚拟流通货币会取代比特币的地位。

3、比特币很难成为真正的法币和硬通货。 比特币作为投资炒作的标的存在，隐藏的风险非常大。

欢迎收看今天的《财经观察报》，我是胡延平，很高兴受邀与大家分享对比特币的分析。

【新闻背景】

11 月 29 日，比特币在创下 11485 美元的历史新高后，迅速下跌近 25%，最低跌至 8595 美元。 美国知名对冲基金经理、Fortress Investment 前首席投资官 Michael Novogratz 周一在接受 CNBC 的“快钱”采访时表示，比特币在未来 13 个月内可能增长两倍以上。 ：“到 2018 年底，比特币可能会达到 40,000 美元。以太币可能会从目前接近 500 美元的水平翻三倍。” 根据 CoinMarketCap 的数据，以太币价格周一涨至 493.40 美元，创历史新高。 全球加密货币总市值周一首次突破 3000 亿美元，达到 3040 亿美元。 诺沃格拉茨表示，他预计到明年年底，这一数字将增长约六倍，达到 2 万亿美元。 据行业网站CoinMarketCap统计，目前市值超过10亿美元的加密货币超过15种。 比特币目前的市值约为 1624 亿美元，超过其他 70 种加密货币的市值总和。 根据CryptoCompare的数据，目前日元的比特币交易量约占全球总交易量的62%，其次是美元，占比约21%，排名第二，韩元交易量占9%，排名第三。 谷歌搜索趋势显示，“用信用卡购买比特币”这句话的搜索量达到了历史最高水平。 虽然仍然只占所有“比特币”相关搜索的 3% 左右，但它正在获得发展势头。

中国九月份的官方政策是人民币不能再用于买卖比特币。 禁令出来后，比特币的价格不仅没有下跌，反而出现了非常明显的涨幅。 从9月份到现在，到11月底，已经两个多月了，比特币的价格涨了两倍多。 如果从年初算起，比特币的价格上涨了十多倍，那么为什么会出现这样的情况呢？ 就是越堵越涨，短短一年就有十几倍的疯狂增长。

第一个原因是中国在整个比特币市场中其实只是一个很小的市场。 也就是说，中国对比特币的禁令只会在短时间内影响几天内的比特币价格，并不会影响全球比特币的价格。

为什么？ 因为在全球比特币交易中，中国的占比基本可以忽略不计。 因为现在全球最重要的比特币交易市场，从币种来说，首先是日元，占比60%，其次是美元，占比20%，然后是韩国的货币，这几乎不到 10%。 百分之十的比例。 过去，人民币在比特币交易的市场份额中所占比例并不高。 当然，部分人民币交易是以美元进行的。 对于此类海外交易，中国并不是比特币最重要的交易市场。 在过去，在禁令之前，这个比例是相当高的。 但是尤其是在禁令之后，这个比例已经很低了，所以换句话说，尤其是在禁令之后，中国影响人民币交易比特币价格的能力是很低的。

第二个原因是什么？ 也就是说，虽然比特币的价格从年初的800多美元涨到现在的9000多美元，接近10000美元，涨幅十倍，但比特币仍然只是跌幅整个全球金融体系中的海洋。 为什么？ 全球金融体系每天都有数万亿、数十万亿美元的大量交易，无论是股票市场、外汇市场、期货市场，包括相关银行间市场等，每天的交易量，资金的流通量，以及这个总的资本财富，都远大于比特币。 到目前为止，这样一个市场的体量实际上很小。 与整个大金融体系相比，流通量和交易量只是这样一个市场的九牛一毛。

所以在整个大金融体系中，比特币真的只是沧海一粟。 迄今为止，以比特币为首的各种虚拟货币市值，包括比特币在内，总市值刚刚超过3000亿美元，其中比特币占比超过1600亿美元。 在整个全球金融体系中，它的比重还很低，还真的只是沧海一粟。 因为它的流通量本身就比较有限，资金稍微的涌入，甚至涓涓细流，都会让这个比特币的价格呈现出剧烈的波动，所以这是第二个原因。

第三个原因是什么？ 也就是说，比特币的绝对数量是有限的。 所以虽然现在矿机种类繁多，但很多人采用各种方法挖比特币，难度系数越来越高，能挖到的数量越来越少。 总的来说，比特币的总量已经趋于稳定，而这个总量是非常有限的，挖矿的回报率甚至变得不划算、不划算。 这个比特币的价值，在这样的市场炒作过程中，是大家对它的一种期待，而且无疑是越来越高。

【新闻背景】

在中国，今年9月，国内监管机构要求交易平台终止虚拟货币与法币的兑换业务。 比特币中国已关闭所有交易功能。 与此同时，海外市场也在收紧对比特币的监管。 欧洲央行多次警告投资数字货币的风险。 副总统维托康斯坦西奥此前表示，比特币不是货币，而是“郁金香”。 , 暗指比特币是十七世纪荷兰的经济泡沫。 印度储备银行对数字货币持消极态度，认为它们可能成为洗钱和恐怖融资的渠道。 芝加哥商品交易所集团10月31日宣布，拟于今年第四季度推出比特币期货。 该消息被认为推动了近期比特币价格的上涨。 法国资产管理公司Tobam宣布将推出挂钩比特币的公募基金。 预计未来几年该基金规模将扩大至4亿美元。 摩根大通还表示会考虑帮助用户交易比特币期货。 尽管此前其CEO戴蒙一直在唱衰比特币，但仍未能阻止摩根大通在加密货币领域的探索。 津巴布韦通货膨胀严重，很多人选择使用比特币作为支付方式，比特币在该国的价格一度暴涨。 一项关于白俄罗斯高科技园区的法令正在等待总统签署。 如果通过，加密货币和ICO将获准进入市场流通，ICO可以用于融资，也可以挖矿。 最近，韩国金融监管机构宣布不打算监管比特币交易，因为金融机构不认为加密货币是“合法货币”。 只有在法律承认数字代币为法定货币之后才会进行监管。

自2008年金融危机以来，无论是企业还是个人，对主权货币和法币的信任度其实都在下降，包括美元。 虽然美元在金融危机后对欧元、日元等主要货币，甚至对人民币经历了升值过程，但在过去的六个月或一年时间里，已经开始了贬值周期。 各国央行竞相，怎么说呢，在这种货币超发的情况下，对主权货币和法币的不信任，无疑会促使（怎么说）投资者，无论是个人投资者或者机构投资者会选择这类保值增值能力相对较强的资产。

我们看到，在过去的两年里，全球房地产资产的价值一直在上升，而且都在上升。 另一方面，一些硬通货和贵金属的价格相对于货币也在上涨。 饭后比特币开始进入大众视野，当这样的东西，我们称之为社会资本，社会资本，然后开始涌入比特币投资，这就是我们所说的真金白银进入市场。 ，其价格将不可避免地被大幅推高。 这也是现行国际金融体系、各国现行货币体系、货币相互交易和兑换的汇率制度存在缺陷造成的，但这些缺陷本身也有其道理，因为不同的国家，它必须确保其主权货币的安全。 包括不同国家，要打击经济社会领域的一些违法犯罪活动，包括一些跨境黑市和违法犯罪活动。 因此，这样一个现有货币、汇率、外汇市场的交易体系，必然会人为地设置一些障碍，包括不可避免地存在这样的汇率差异和利率差异。 在这样的情况下，这种流动性是不能通过现有的体系来完全满足的，自然会这样，怎么说呢，就像流水无形，绕过监管体系，绕过正式的这样常规常规的货币流通体系，然后进入货币黑市。 无论是货币黑市还是灰色市场，你都会在其中看到很多不同的选择。 到目前为止，最方便的不仅适合跨境需求，而且慢慢适合这种跨币种。 需求，又因为它的数量有限，因为它的价格不断上涨。 这种可以作为资本的东西是什么，怎么说呢，这个转移的对象，投资增值的对象？ 每个人都看到了比特币。 因为到目前为止，比特币还处在这样一个升值周期中。 所以这也是过去很多的洗钱和违法犯罪，包括地下钱庄的资金转移，然后包括黑市的一些交易，包括一些跨境结算。 来到比特币部分。 这也是过去，过去一年推高比特币价格的一个很重要的原因。

我们的第一个判断是，未来比特币和一些国家的法定货币之间会有一场战争。 也就是说，比特币未来是否会再次被一些国家承认其合法地位？ 甚至允许流通，甚至监管？ 这是一个需要质疑的问题。

现在说比特币未来会被相关国家宣布为非法，禁止交易，甚至全面禁止，还为时过早。 过早地宣布这一点是有问题的。 现在说比特币未来必然成为全球法定货币，所有国家都会接受，然后才能在全球范围内畅通无阻地流通还为时过早。 这个判断也是有问题的。 为什么？ 因为无论是虚拟货币还是法币，无论是主权货币还是这种国际交易结算的货币，总的来说都是一个多边体系，未来必然会经历一个非常复杂的多边体系。国家、多政府和多边体系。 它是一个主权国家与各利益相关者之间的综合博弈过程、谈判过程和协调过程。 因此，比特币有实力成为或者可能成为这样一种国际流通的法定货币。 它是一种虚拟货币，但是过程会很艰难，或者说充满了很多未知数。 甚至不排除有一天，一种各国同意的新的国际流通货币会取代比特币的地位800个比特币多少钱，也不是没有可能。

我们的第二个判断是什么？ 比特币的阶段性存在，有其合理性，但炒作带来的隐性巨大金融连锁反应，入市链危机，这种可能性也是存在的。 因为比特币本身至今一直在实体经济中流通，无论是这样的交易还是物品的买卖，都还存在很多问题。 就是说，它到现在为止都有它的炒作价值，它有这样一种资本与资本之间的对话和流通的功能，但它实际上是作为一种货币来方便购买商品的。 ，或者这样的使用价值还没有体现出来。 因此，比特币很难成为真正的货币、真正的法币。 那么它就更难成为真正的硬通货了。 比特币的价值作为投资炒作的标的而存在，隐藏的危机非常大。 那么，在比特币价格剧烈波动的过程中，很多投资者可能真的血本无归800个比特币多少钱，也有可能赚到钱。 满。